Onde investir em 2020

Um novo normal

Esque?a aquele período em que aplica??es financeiras de baixo risco e liquidez diária pagavam acima de 1% ao mês. Com a taxa selic em 4,5% ao ano é preciso ousadia para obter altos retornos. Mas é possível fazer isso com seguran?a

Crédito: Satoshi-K

彩民彩票平台No dia 11 de dezembro, quando o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) encerrou sua última reuni?o de 2019, uma nova mínima histórica da taxa básica de juros (Selic) estava estabelecida em 4,5% ao ano. Dias depois, na ter?a-feira 17, o mercado financeiro passou a ventilar a certeza de que os rendimentos das aplica??es mais seguras (poupan?a, CDB DI, fundos DI e Tesouro Selic) ter?o ganhos nominais muito baixos em 2020 — e a depender de alguma mudan?a brusca na economia, até podem perder para a infla??o, ou seja, apresentar prejuízo real.

彩民彩票平台Caso a Selic permane?a nesse patamar ao longo do primeiro semestre de 2020, será um “novo normal” na economia brasileira. “O BC entra agora na fase de sintonia fina da política monetária, vai ser mais cauteloso e irá avaliar mais os dados antes de decidir sobre um novo corte de juros”, diz Leonardo Porto, economista-chefe do Citi Brasil. Para ele, o PIB (produto interno bruto) do quarto trimestre de 2019 será forte (+0,6%), e o do primeiro trimestre de 2020 também (+0,6%), ainda sob efeito da libera??o dos recursos do Fundo de Garantia por Tempo de Servi?o (FGTS) para o consumo das famílias. “Mas se a economia n?o responder, o BC terá deixado a porta aberta e ainda haverá espa?o para a queda dos juros”, afirma.

彩民彩票平台Nas proje??es do Citi para 2020, a infla??o oficial medida pelo índice de Pre?os ao Consumidor Amplo (彩民彩票平台 ) deverá ficar em 3,8%, abaixo da meta de 4% estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). “Tivemos um choque nos pre?os da carne por causa da gripe suína na China, mas isso é um choque momentaneo, de oferta, o BC sabe disso. Agora se isso for transmitido para servi?os (restaurantes) é um efeito secundário e o BC tende a agir com mais cautela”, afirma.

JUROS AINDA MAIS BAIXOS Em seu relatório macro pós-Copom, o economista-chefe do Itaú, Mario Mesquita, prevê que o 彩民彩票平台 ficará em 3,5% em 2020. “N?o há ainda qualquer sinal de press?o inflacionária ao longo do horizonte relevante para a política monetária”, diz ele. A proje??o anterior era de 3,7%. “Acreditamos que o presente choque no pre?o da proteína bovina possui viés potencialmente deflacionário à frente, uma vez que parte da alta atual nos pre?os pode ser devolvida ao longo do próximo ano calendário e que as expectativas de infla??o n?o devem ser impactadas”. Mesquita entende que cenário continua condizente com cortes adicionais na Selic pelo fato de que a atividade econ?mica ainda apresenta um quadro de capacidade ociosa muito elevada, notadamente no mercado de trabalho. “Dessa forma, mantemos nossa expectativa de juros ainda mais baixos à frente, com dois cortes adicionais de 0,25 ponto percentual em 2020 levando a taxa Selic para de 4% ao ano”.
Se a Selic permanecer em 4,5%, com a infla??o em 3,8%, os novos depósitos em caderneta de poupan?a — que rendem 70% da Selic — ter?o ganhos nominais de 3,15%, o que significa uma perda real de 0,65 ponto percentual em rela??o ao 彩民彩票平台 . Vale lembrar que as aplica??es que garantam rendimento bruto de 100% da taxa de depósito interfinanceiro (DI) como fundos DI ou CDBs DI também devem mostrar perdas reais após a cobran?a de impostos, que podem variar de 15% a 22,5% sobre os ganhos, a depender do tempo de permanência no produto financeiro.

彩民彩票平台A mesma lógica serve para quem aplicar no título público federal Tesouro Selic, que remunera a 100% da taxa Selic, resultado bruto antes da cobran?a dos impostos e das eventuais taxas de custódia e de corretagem aferidas pela bolsa de valores e corretoras autorizadas.

彩民彩票平台A situa??o para o investidor de produtos tradicionais fica ainda mais complicada no cálculo feito a partir das estimativas do Itaú (Selic em 4% ao ano e 彩民彩票平台 em 3,5%). A caderneta de poupan?a renderia 0,23% ao mês ou 2,8% ao ano, com uma perda real de 0,7 ponto percentual em compara??o com a infla??o. Nesse ambiente, produtos como fundos DI, CDBs DI e Tesouro Selic só teriam a vantagem da liquidez diária em rela??o à poupan?a, que possui rendimento creditado a cada 30 dias. Em outras palavras, a chance de se obter algum rendimento real de aplica??es a juros pós-fixados em 2020 será muito pequena, o que torna a decis?o de escolha um desafio.

Ainda que o cenário pare?a desalentador para quem sempre optou pela seguran?a na hora de investir, ele traz um horizonte promissor para aqueles que n?o têm medo de correr maiores riscos. Na opini?o de Carlos Takahashi, CEO da BlackRock no Brasil, gestora de fundos que administra US$ 7 trilh?es no mundo, é essa baixa nos juros para suas mínimas históricas que proporciona outras oportunidades de investimentos. Elas vir?o atreladas ao crescimento da economia. “A grande estrela dessa mudan?a é a taxa de juros a 4,5% ao ano. Finalmente a economia ganha tra??o e temos um cenário macro muito favorável pela frente, de crescimento sustentável, juro baixo e infla??o baixa”, diz Takahashi, que já foi diretor da BB DTVM.

彩民彩票平台ALTA de 100% no PIB Nas estimativas do Citi, o PIB, que deverá fechar em 1,1% em 2019, avan?ará para 2,2% em 2020. “Será o dobro. O consumo das famílias (+2,9%) vai crescer impulsionado pelo estímulo monetário, pelo crédito. O investimento das empresas é pró-cíclico e já come?a a aparecer na constru??o civil”, diz Leonardo Porto. A proje??o do Itaú também é de crescimento de 2,2% do PIB em 2020. “A expans?o do crédito ao consumo e ao investimento continua sendo o principal motor de crescimento”, afirma Mario Mesquita.

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